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　　展望5月，基本面如何演繹？政策發(fā)力推進(jìn)下，財(cái)政與貨幣如何配合？央行態(tài)度和資金面怎么看？債市能否迎來破局？本文聚焦于此。　　4月利率向下，曲線演繹牛平　　從4月債市表現(xiàn)來看：...[詳細(xì)]

2025-04-29 分享者：dua****in 作者：譚逸鳴評(píng)級(jí)：頁數(shù)：20 頁

東方金誠(chéng)-可轉(zhuǎn)債周報(bào)：小盤風(fēng)格有所反彈，轉(zhuǎn)債估值邊際壓縮-250428

　　上周，國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于同意在海南全島和秦皇島等15個(gè)城市（地區(qū)）設(shè)立跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)的批復(fù)》，明確將進(jìn)一步完善跨境電子商務(wù)統(tǒng)計(jì)體系；商務(wù)部等六部門發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)...[詳細(xì)]

2025-04-29 分享者：412****60 作者：翟恬甜，曹源源評(píng)級(jí)：頁數(shù)：10 頁

愛建證券-固定收益周報(bào)：債市窄幅震蕩下，PMI或?yàn)槎唐诤诵亩▋r(jià)因子-250429

　　央行公開市場(chǎng)操作凈投放7,740.00億元，資金利率整體有所下降。央行開展公開市場(chǎng)逆回購(gòu)8,820.00億元，到期8,080.00億元；MLF投放6,000.00億元；國(guó)庫(kù)現(xiàn)金...[詳細(xì)]

2025-04-29 分享者：den****22 作者：朱志勇評(píng)級(jí)：頁數(shù)：15 頁

中證鵬元資信評(píng)估股份有限公司-信用債市場(chǎng)周報(bào)：政治局會(huì)議再提創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)“科技板”，信用債和城投債發(fā)行規(guī)模環(huán)比上升26%、下降8%-250428

　　主要內(nèi)容　　一、債市要聞　　（1）政治局會(huì)議：加快政策節(jié)奏，創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)“科創(chuàng)板”。　?。?）2025年超長(zhǎng)期特別國(guó)債與中央金融機(jī)構(gòu)注資特別國(guó)債中標(biāo)結(jié)果出爐。　　二...[詳細(xì)]

2025-04-29 分享者：ke***w 作者：李席豐，陳祉祺評(píng)級(jí)：頁數(shù)：13 頁

平安證券-主動(dòng)債券型基金2025年一季報(bào)：含權(quán)資產(chǎn)倉(cāng)位上升，二級(jí)債基權(quán)益端增持有色金屬-250429

　　平安觀點(diǎn)：　　主動(dòng)債券型基金規(guī)模與發(fā)行情況：1）基金規(guī)模：截至2025年一季末，主動(dòng)債券型基金合計(jì)3263只（剔除攤余成本法基金），環(huán)比增加0.8%；基金規(guī)模7.90萬億元，...[詳細(xì)]

2025-04-29 分享者：xiao******562 作者：郭子睿，陳瑤評(píng)級(jí)：頁數(shù)：18 頁

國(guó)金證券-4月28日信用債異常成交跟蹤-250428

　　摘要　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，折價(jià)成交個(gè)券中，“23產(chǎn)融09”債券估值價(jià)格偏離幅度較大。凈價(jià)上漲成交個(gè)券中，“24雅安02”估值價(jià)格偏離程度靠前。凈價(jià)上漲成交二永債中，“24農(nóng)行...[詳細(xì)]

2025-04-29 分享者：松**者作者：尹睿哲，李豫澤評(píng)級(jí)：頁數(shù)：8 頁

東方金誠(chéng)-一季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)由降轉(zhuǎn)增；資金面整體均衡，債市窄幅震蕩-250428

　　【內(nèi)容摘要】4月27日，資金面整體均衡，資金價(jià)格略有抬升；調(diào)休工作日市場(chǎng)交投清淡，債市窄幅震蕩　　國(guó)內(nèi)要聞　　【一季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)由降轉(zhuǎn)增】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月27日發(fā)布...[詳細(xì)]

2025-04-28 分享者：sfba******min 作者：評(píng)級(jí)：頁數(shù)：4 頁

華安證券-債市情緒面周報(bào)（4月第4周）：半數(shù)固收賣方看多債市-250428

　　華安觀點(diǎn)：持券待漲，關(guān)注30Y利差壓縮機(jī)會(huì) 　　近期利率持續(xù)橫盤，投資者普遍看多債市但也謹(jǐn)慎追多。市場(chǎng)即將迎來4月經(jīng)濟(jì)基本面的確認(rèn)，關(guān)稅反復(fù)難空債市，持券過節(jié)或是較優(yōu)策略，進(jìn)入...[詳細(xì)]

2025-04-28 分享者：she****09 作者：顏?zhàn)隅?/a> 評(píng)級(jí)：頁數(shù)：14 頁

中郵證券-流動(dòng)性周報(bào)：債券“策略荒”-250428

　　債券“策略荒”，謹(jǐn)慎更多點(diǎn) 　　進(jìn)入4月最后一周，關(guān)鍵會(huì)議召開后，宏觀調(diào)控政策部署明確，但這似乎并沒有給收益率下行提供更多增量的驅(qū)動(dòng)，反而又增添了幾分債券交易層面的擔(dān)憂。　　...[詳細(xì)]

2025-04-28 分享者：lin****ng 作者：梁偉超評(píng)級(jí)：頁數(shù)：11 頁

國(guó)金證券-固定收益策略報(bào)告：低波橫盤如何破局？-250427

　　低波“橫盤”市場(chǎng)的特征。　　波動(dòng)率的U型曲線。近一段時(shí)間，市場(chǎng)進(jìn)入典型的“等待驗(yàn)證期”，波動(dòng)率顯著降低。其中7-20年期限國(guó)債波動(dòng)率尤為收斂，短端與超長(zhǎng)端的波動(dòng)率略高，整體呈...[詳細(xì)]

2025-04-28 分享者：zha****in 作者：尹睿哲，劉冬，魏雪評(píng)級(jí)：頁數(shù)：9 頁

東方證券-固定收益市場(chǎng)周觀察：債市靜待新催化劑-250428

　　研究結(jié)論　　利率債周度回顧和觀點(diǎn)：債市在25年經(jīng)歷了“過山車”行情，一季度利率超預(yù)期上行，但從3月底開始，利率重新下行，基本修復(fù)。從目前情況看，我們判斷在經(jīng)歷了一季度債市預(yù)期...[詳細(xì)]

2025-04-28 分享者：152****70 作者：齊晟，杜林，王靜穎評(píng)級(jí)：頁數(shù)：21 頁

民生證券-城投隨筆系列：財(cái)政部再提隱債，幾點(diǎn)關(guān)注-250428

　　歷次財(cái)政部通報(bào)隱債問責(zé) 　　截至目前，財(cái)政部通報(bào)地方政府隱性債務(wù)問責(zé)典型案例共有5次，其中2022年有2次（2022年5月18日、2022年7月29日），2023-2025年各...[詳細(xì)]

2025-04-28 分享者：572****97 作者：譚逸鳴評(píng)級(jí)：頁數(shù)：18 頁

西南證券-債券市場(chǎng)跟蹤周報(bào)：博弈繼續(xù)，方向仍待確定-250426

　　上周政策博弈加劇，市場(chǎng)震蕩中上行。上周資金面整體寬松，央行OMO凈投放呵護(hù)市場(chǎng)，隔夜資金利率階段性跌破1.6%，但長(zhǎng)債走勢(shì)卻一波三折——先是特朗普政府可能放寬對(duì)華關(guān)稅的信息提升...[詳細(xì)]

2025-04-28 分享者：zr***s 作者：楊杰峰評(píng)級(jí)：頁數(shù)：19 頁

東方金城-2025年3月金融債月報(bào)：財(cái)政部注資國(guó)有大行，助力服務(wù)實(shí)體提質(zhì)增效-250415

　　主要觀點(diǎn) 　　銀行業(yè)：3月信貸總量整體穩(wěn)定，財(cái)政部將注資四家國(guó)有大行，進(jìn)一步鞏固提升銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)能力，更好發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍作用；　　證券業(yè)：市場(chǎng)成交有所收縮，兩融余...[詳細(xì)]

2025-04-28 分享者：mar****81 作者：李倩，張琳琳，黃庭瑋評(píng)級(jí)：頁數(shù)：10 頁

國(guó)信證券-轉(zhuǎn)債市場(chǎng)周報(bào)：轉(zhuǎn)債估值平價(jià)易上難下，擇券是當(dāng)前重點(diǎn)-250428

　　核心觀點(diǎn) 　　上周市場(chǎng)焦點(diǎn)（4月21日-4月25日）　　上周轉(zhuǎn)債個(gè)券多數(shù)上漲，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)全周+0.90%，價(jià)格中位數(shù)+0.97%，我們計(jì)算的轉(zhuǎn)債平價(jià)指數(shù)全周+2.45%，全...[詳細(xì)]

2025-04-28 分享者：賀**弟作者：王藝熹，趙婧，董德志評(píng)級(jí)：頁數(shù)：11 頁

西南證券-可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)跟蹤周報(bào)：市場(chǎng)整體震蕩修復(fù)，重要會(huì)議表述積極-250427

　　一級(jí)市場(chǎng)：　　轉(zhuǎn)債發(fā)行與上市：本周一級(jí)市場(chǎng)無發(fā)行、3只轉(zhuǎn)債上市、5只轉(zhuǎn)債更新發(fā)行進(jìn)度。截至4月25日，證監(jiān)會(huì)已批準(zhǔn)待發(fā)轉(zhuǎn)債7只，發(fā)行規(guī)模合計(jì)214.36億元。　　二級(jí)市場(chǎng)：...[詳細(xì)]

2025-04-28 分享者：cui****24 作者：楊杰峰評(píng)級(jí)：頁數(shù)：16 頁

東方金誠(chéng)-政治局會(huì)議再提“適時(shí)降準(zhǔn)降息”；資金面整體仍寬松，債市全天保持震蕩-250428

　　【內(nèi)容摘要】4月25日，資金面整體仍寬松，主要回購(gòu)利率均下行；債市全天保持震蕩；轉(zhuǎn)債市場(chǎng)集體收漲，轉(zhuǎn)債個(gè)券多數(shù)上漲；海外方面，各期限美債收益率普遍下行，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)...[詳細(xì)]

2025-04-28 分享者：ene****68 作者：評(píng)級(jí)：頁數(shù)：9 頁

華福證券-【華福固收】信用債配置思路：把握波段機(jī)會(huì)-250428

　　投資要點(diǎn)：　　整體來看本輪調(diào)整（4月7日以來），國(guó)債呈現(xiàn)30年期調(diào)整幅度最大，而中票呈現(xiàn)期限越長(zhǎng)調(diào)整幅度基本越大、多個(gè)一年期以內(nèi)品種估值甚至有小幅收窄的特點(diǎn)。從成交來看，近期...[詳細(xì)]

2025-04-28 分享者：fk***5 作者：徐亮，胡君評(píng)級(jí)：頁數(shù)：11 頁

信達(dá)證券-如何看待4月政治局會(huì)議對(duì)債市的影響：增量政策儲(chǔ)備中，寬松落地進(jìn)行時(shí)-250428

　　近期債市波動(dòng)縮窄，盡管資金面整體維持寬松，但DR007利率仍維持在1.7%附近，疊加LPR降息落空帶來降息預(yù)期消退的影響，短端利率表現(xiàn)偏弱，TS甚至已經(jīng)回到貿(mào)易摩擦升級(jí)前的水平...[詳細(xì)]

2025-04-28 分享者：rain******007 作者：李一爽評(píng)級(jí)：頁數(shù)：13 頁

長(zhǎng)城證券-債市周觀察：政治局會(huì)議釋放積極信號(hào)-250427

　　4月25日政治局會(huì)議召開。會(huì)議定調(diào)“穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期”。財(cái)政政策上，提出“要加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策”、“用好用足更加積極的財(cái)政政策”、“加快地方政府專項(xiàng)債...[詳細(xì)]

2025-04-28 分享者：霧**花作者：李相龍，楊博文評(píng)級(jí)：頁數(shù)：7 頁

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